在首期直播活动，恒天基金首席策略分析师兼投资研究中心负责人张雷出现在恒乐汇直播间，他以“拥抱复苏，权益当先”为主题，给出下半年的投资策略建议。
张雷指出，下半年的权益市场将基于盈利支撑保持结构性震荡向上，但行情表现波动或加大。对于债券市场而言，基于货币政策可能面临一定增长压力，货币中性的基本基调不改，人民币在三季度某一时点面临阶段性贬值压力，债券市场总体保持打底配置。
商品方面，上一阶段基于情绪面和供给收敛带来的涨价效应告一段落，而基于需求侧带来的上涨预期依然存在，这里主要是部分具备增量需求的品种如铜铝、煤炭、新能源材料、黄金等，cta策略仍值得重点关注。 对于2021年下半年的总体大类资产投资策略，他则给出了股票超配、商品平配、债券低配的投资策略建议。
关于a股，2021年下半年，预计市场将呈现震荡向上的总体走势，板块轮动加速，成长包括科技、消费等以及价值包括周期、金融等行业各有表现时段。选股逻辑方面，三季度关注前期滞涨的科技成长板块，各行业的中小市值公司中有望跑出“黑马”型企业，四季度增配金融为代表的低估值行业。
至于商品，下半年crb大宗指数的走势将呈现高位震荡的格局，若从配置顺序来看，有色（铜）>能化（原油）>黑色（煤炭）>贵金属（金银）。
在不少投资者关注的债券领域，张雷指出，利率债方面，预计2021年下半年利率将呈现宽幅震荡，十年国债到期收益率区间为3.0%-3.4%。信用债方面，短久期高等级信用债仍是配置首选但同时也可以在控制仓位与风险暴露的基础上，适当关注盈利改善确定性较强，或是被市场错杀的产业债，寻求提升收益的机遇。可转债方面，预计下半年转债市场将延续“正股驱动”模式。建议精选盈利表现较好、中型成长风格的正股，并结合转债估值、转债价格等要素，寻找潜在机会。
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