传统企业“摇身一变”：大数据并非必备“神器”

面对供应链金融的“大蛋糕”，既有互联网企业插足，也有传统企业“摇身一变”，以最潮的形式——“P2P”参与进来，成为互联网改造供应链金融的第三种模式。

对于这类公司而言，他们的“王牌”并不是大数据，而是其在传统产业链中的“专业地位”，有助于其获取项目资源、做好风控。相比于互联网巨头把业务开展在供应链金融的下游，他们则把战场开拓在上游企业。

比较有代表性的平台是今年5月上线的P2P“中瑞财富”， 该平台专注于大宗商品供应链金融，目前以煤炭供应链为主。CEO张巍薇介绍，由于电厂采购煤炭后，回款周期长达90天，因此上游供应商的资金流动性较差，但是由于抵押、质押、担保不足，信用信息不对称，再加上行业周期性强，供应商很难获得银行授信，只能通过民间借贷来解决流动性问题，成本可高达20%以上。

“银行对动产质押和应收账款这两种方式都做得少，因为把控不了风险。例如，银行无力监管仓储，今年9月的青岛港事件正是因为仓储监管环节出了问题。”公司CEO张巍薇介绍，“所以，我们也是在补充银行的一块业务。”

目前，中瑞财富上的项目大部分来源于其集团内核心供应链企业的上游供应商，上游供应商把应收账款转让给P2P投资者，核心企业从下游收回账款后，将资金打入一个由供应商和平台共同监管的回款账户中，融资成本在12%-13%。张巍薇介绍，正在与钢铁供应链的核心企业合作，开拓其供应链上下游客户的融资需求。

业内人士介绍，这类P2P业务并非家家可做，必须依托于“核心企业”资源。因为核心企业的关系，平台对上游供应商的把握能力较强，供应商会提供真实的业务票据，贸易真实性、业务风险都是可以把控的，无需大数据即可做好贷中监管。最后，核心企业的下游方企业通常也有实力，回款来源更有可控性。

张巍薇表示，大宗商品行业每年的融资需求达到上万亿元，P2P平台的融资成本仅有12%-13%，因此一家提供供应链金融服务的P2P平台“做到几百亿规模没有问题”。上线5个月，中瑞财富累计融资额超过1.7亿元，单笔在百万元规模以上。

业内人士认为，P2P平台为供应链金融打开了一个低成本的融资渠道，这一类基于应收账款的P2P平台正越来越多。但是也有业内人士认为，其瓶颈在于由于核心企业的上游供应商有限，因此项目规模将受限，深耕某一行业的P2P，如果要开拓其他领域的核心企业，可能会面临核心企业的配合度不够的问题。

目前，部分没有核心企业资源的P2P平台选择与保理公司合作，还有一些线下的保理公司则在自建P2P平台。例如爱投资、礼德财富等P2P平台与部分保理公司合作，厚朴商业保理有限公司则成立了硅谷厚朴P2P平台。

网贷之家CEO徐红伟介绍，在线下贸易中，由于银行的主动性不够，因此，供货商把应收账款转让给保理公司，而保理商为其承担包括贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保在内的相关责任，因此保理也算得上是核心企业。P2P对接保理公司，相当于利用保理公司的经验和专业性来完成风控。

不过，保理公司与P2P平台的对接存在瓶颈。徐红伟认为，保理公司仍然无法逃脱系统性风险。而P2P人士认为，目前行业内较大的保理公司并不多，30亿元规模的已经算大，如果纯靠合作，会陷入激烈争夺。而且大型的保理公司与P2P合作的主动性目前并不高。