阿里巴巴路演，融资额涨至13.2亿美元

阿里巴巴B2B公司10月15日在香港开始进行首次公开发售(IPO)的路演，该公司计划发行8.59亿股股票，发行区间在10-12元，这高出此前8- 10港币预测，占扩大后总股本17%，每手500股，入场费为6060.54元，此次IPO融资额预计将提高到13.2亿美元。公司计划11月6日在香港挂牌上市。

　　5投资者购1.45亿美元股份

　　此前，美国雅虎认购价值1亿美元的股票，相当于本次认购发行股份的10%；阿里巴巴还引入5位基础投资人，包括AIG(美国国际集团)、中国工商银行。地产综合企业九仓董事长吴光正、嘉里控股有限公司控股股东郭鹤年和新鸿基地产郭炳湘郭氏家族也是阿里巴巴的基础投资者，*首富郭台铭的鸿海会透过国际配售斥1亿美元认购。

　　上述5个基础投资者合计将投入1.45亿美元(折合11.31亿港币)购买阿里巴巴股份，禁售期达两年。

　　一位不愿具名的投行人士表示，这种较长锁定期限的制度安排，将会有助于阿里巴巴在普通投资者市场中获得较大溢价，因为随着股指的持续高位运行，普通投资者对于基础投资者和公司高管的减持时机显得更加敏感，阿里巴巴的这种锁定安排，将有助于强化投资者信心此外，香港方面消息证实，前外经贸部副部长龙永图和内地蒙牛集团董事长牛根生将出任上市公司独董。

　　马云持股不超过5%

　　阿里巴巴此次上市保荐人高盛发表研究报告称，阿里巴巴的收入将从2006年的13.6亿人民币增长至2008年的31.3亿人民币。预计其2007年全年净利润有望达到6.29亿人民币。

　　根据10月16日公布招股说明书初稿显示，目前阿里巴巴持股的4900名员工包括董事在内，共持有4.04068311亿股股份、3919.1742 万股认股权以及25.0767万股受限制股权，合计4.435亿股，平均每名员工持股9.05万股，将产生近千个百万富翁。不过，在上市公司中，马云个人持股比例不到5%.不过，马云并非中国企业界的特例，华为精神领袖任正非也仅持有不到1%的股份，联想教父柳传志在联想集团持股仅0.28%.

阿里巴巴再次融资，此次融资也是2003年8月Google上市融资16.7亿美元以来，最大规模的网络公司上市事件。同样，就如同Google上市创造和带动了搜索引擎的热潮一样，在目前香港市场上，作为第一只上市的电子商务概念股，阿里巴巴同样没有相应的成功模式，分析人士认为，其前景将远远超过其他已上市互联网公司，但目前来看很难从数字上描述其成功。

谜底已经慢慢揭开，在公开市场面前，阿里巴巴将公开1999年创立这家公司以来所有行为的结果。阿里巴巴此次上市保荐人高盛发表研究报告称，以国际上众多电子商务上市公司的收入计算，阿里巴巴2006年在全球的市场占有率达66%；如仅计算内地电子商务公司，其市场份额更高达70%。美林证券亚太有限公司中国区主席刘二飞表示，阿里巴巴B2B顺利上市并实现较高市盈率不存在任何悬念，值得期待，他个人非常看好阿里巴巴，前景广阔。

在香港主板上市的腾讯(0700)今年预测市盈率只有68倍，阿里巴巴呈现明显的溢价。据高盛称，阿里巴巴的收入将从2006年的13.6亿人民币增长至 2008年的31.3亿人民币。里昂证券报告预计，以折现现金流计算，阿里巴巴2008年的预测市盈率为40~48倍，估值为61亿~72亿美元，折合约 475.8亿~561.6亿港元，这远远高于目前港股平均20倍的市盈率，高盛预计百度和腾讯两者的2008年预测市盈率分别为78倍和40.2倍。用华尔街日报的话来说，"阿里巴巴拥有中国这个世界上人口最多的国家超过三分之二的B2B业务市场和越来越多的中小企业名单。"

但马云祈望的远非如此。在目前波澜不惊的市场和经营状况下，他需要让阿里巴巴集团有另一个层次的全新嬗变。此前，他曾对外宣称，阿里巴巴计划在未来3~5年内，投资100亿元，在现有基础上建立和完善电子商务产业链。

见摘自 《南方都市报》《东方早报每日新报》