陆奇:用户搜索目前还靠关键词 未来AI可改善体验

科技讯4月28日消息，百度（NASDAQ:BIDU）今天公布了截至3月31日的2017财年第一季度财报。报告显示，公司该季度营收为人民币168.91亿元（约合24.54亿美元），同比增长6.8%；按美国通用会计准则计（GAAP），归属公司上市部分的净利润为人民币17.77亿元（约合2.581亿美元），去年同期为净利润人民币19.87亿元，同比下滑10.6%；合摊薄后每股利润为人民币4.63元（约合0.67美元），去年同期为每股利润人民币5.38元，同比下滑13.9%。

财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏、CFO李昕晢和首席运营官陆奇出席财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容：

美银美林分析师：能否介绍一下公司对于第二季度业绩中的各个业务预期的具体情况，尤其是其中来自用户付费订阅服务和新闻信息流业务的贡献？

李昕晢：百度公司对第二季度所做的营收预测主要针对的是核心业务和爱奇艺这两块。核心业务包含了核心搜索业务的新闻信息流业务。刚才陆奇也提到了，从用户使用度的角度来看，新闻信息流业务目前进展得非常好，不过若是从变现的角度来看，这项产品尚处在初级阶段，我们并没有花太多力气去推动新闻信息流业务的变现。所以，目前百度核心业务的收入重点还是落在核心搜索业务上，我们非常高兴可以将百度的服务提供给用户和广告主，预计在接下来几个季度里，我们的核心搜索业务将进一步扩张。

至于爱奇艺，大家可能已经从我们提交给SEC的20-F文件中了解到了一些情况，去年，爱奇艺对百度的整体收入和增长率都贡献显著。在付费会员模式的驱动下，爱奇艺的收入正在快速增长。第一季度，你可以看到我们的“其它收入”环比有所增长，其中一大部分的贡献就来自爱奇艺付费会员服务的收入。

整体来说，在广告和付费会员两大收入引擎的推动下，爱奇艺业务正在快速增长。最后，我们的搜索业务目前也正在逐渐从去年的整顿活动中恢复增长。

汇丰银行分析师：今年以来，百度在搜索流量方面的增长情况如何？根据百度的预计，今年的点击付费数量相较去年会有怎样的增长？由于百度此前对广告客户进行了筛选，公司怎样预测今年的客户增长情况？

李昕晢：搜索流量的增长还是比较强劲的，我们的移动端流量占比更大，增长得也非常快。公司对信息流产品的开发也比较积极，进展很大，我们的用户流量和用户黏性都有所增加，因为百度平台可以提供让用户感兴趣的内容，用户也愿意不断增加在百度平台上的活跃度和停留时间，进而公司可以通过打造出过多产品，为公司增加更多广告库存。在今年余下的季度里，点击付费将继续驱动变现和营收增长。

在广告客户方面，一季度通常是淡季，而后面几个季度，随着公司广告库存的增加和市场推广力度的加大，预计广告客户的数量会有所增加。

陆奇：搜索是用户的基本需求，随着公司将更多信息和服务进行数字化，总体的搜索需求也将增加。除此之外，目前中国互联网用户的搜索大部分还是键入关键词，而通过对AI技术的创新应用，百度可以进一步改善用户的搜索体验，进而拓展我们的搜索流量。通过使用如语音，图片等创新搜索方式，我们的搜索结果会更多，用户检索到的内容也将更多。

在点击付费方面，我们也会采用AI技术，让公司的搜索服务更懂用户的搜索需求，我们也会向广告客户提供更多更有效的广告产品。

花旗集团分析师：在财报中，百度提到交易服务导致“百度核心”在第一季度按非美国通用会计准则计算的运营利润率，降低了16.8个百分点，这是否意味着公司一季度交易服务的营业利润率只考虑进了百度外卖和百度地图业务，而没有涵盖糯米网的业务数据？随着信息流业务的拓展，公司将如何预测未来核心业务的利润率？除此之外，百度一季度26亿的内容成本，是否都是来自爱奇艺的内容支出？还是说它还和信息流业务也有关？爱奇艺在同NetFlix签订版权合作协议后，公司此前对内容投入翻倍的计划，是否会发生变化？

李昕晢：财报之所以要披露交易服务导致我们的运营利润率降低的原因，是希望投资者了解，公司在这个交易服务业务上的投入在减少，以及百度业务重点正从移动端向人工智能的转移。糯米是包含在交易服务内的，除了糯米之外，百度的交易服务还包括百度金融服务、百度外卖和百度地图。公司将继续减少在糯米网业务上的投入，交易服务的各个子业务也都与公司的核心搜索业务和人工智能业务紧密相关，所以我们没有必要将交易服务单独列出，披露这个下降的利润率就是为了提醒投资者，百度在这个领域的投资正在减少。

信息流业务利润率的情况有点不同，公司目前正在从广告业务模式向信息流模式转变，我们的关注点主要在用户体验的改善和用户的使用情况上，这方面的投入也与整个生态系统的建立有关，它主要体现在内容购买、研发和基础设施方面的投入。目前，我们的关注的中心并不在广告上，如陆奇刚才所说的那样，百度的运营模式非常清晰，广告商对这种模式也持开放态度。在未来，百度将加强广告运营和变现的能力，但是我们目前的信息流业务尚处于初期发展阶段。

在第一季度，百度大部分的内容成本与爱奇艺有关。公司今年的内容成本也包括我们在信息流业务上的投入。我们此前对内容成本投入的预测没有发生变化。

德意志银行分析师：我注意到大客户对百度的信息流广告业务非常感兴趣，请问百度的中小广告客户是否也持有相同的态度？另外，在将交易业务归入核心业务之后，公司会否将继续公布交易业务和爱奇艺对公司利润率的具体拖累情况？

陆奇：百度公司的广告客户会通过观察他们在关键词搜索方面的回报，来决定是否在信息流广告上增加投入，根据我们统计得到的数据，客户在信息流广告上的投入增长迅速，而他们对搜索广告的投入也没有减少。除此之外，信息流广告对品牌广告的帮助很大，我们当前的任务就是要改善用户的体验，增加用户的使用时间。

李昕晢：对于第二个问题，百度会将交易业务纳入到我们的核心业务，但是公司将单独公布有关爱奇艺的数据，包括爱奇艺每季对百度核心业务的影响。

摩根大通分析师：我有一个关于公司“阿波罗”计划的问题。公司无人驾驶技术的开放会否影响百度营收的变现能力？如果没有影响的话，公司未来打算如何将无人驾驶技术进行商业化？

陆奇：“阿波罗”计划的目的就是为了改善百度的变现能力，为商业化创造机会。“阿波罗”计划提供的是一个开放、完整和可靠的平台，百度将开放自己的代码、软件和能力，并提供我们的核心服务。这个计划的总体设计思路是，汽车制造商可以利用“阿波罗”计划获得无人驾驶汽车系统，在完成各种路况下的测试后，我们最终将在2020年实现对无人驾驶汽车的商用化。汽车工业未来的创新在于数据、算法和对智能技术的应用。百度正是为了实现这一创新，才推出了“阿波罗”计划。汽车行业也积极地响应着百度的这个计划，我们会一起将这个行业的蛋糕做大。

八六证券分析师：百度移动游戏业务的营收占到了总营收的3%，它对公司的利润贡献有多少？公司是否会将移动游戏的相关流量变现？

李昕晢：移动游戏业务去年对公司的营收贡献占比为3%，占比份额相对较小，它对公司利润率的贡献也没有像核心业务那么大。移动游戏广告业务对公司还是很有吸引力的，有助于驱动公司广告业务的增长，公司未来也将继续从事这方面的业务，并努力扩大我们移动游戏广告客户的数量。

中金证券分析师：不考虑交易服务和爱奇艺，即使在减少流量购买支出的情况下，百度核心业务的利润率在一季度仍然有明显下降，这主要是因为百度在人工智能方面增大了投入？还是因为有其它什么原因？百度如何预测未来利润率的变化趋势？另外，公司是否将从5月起，不计入移动游戏业务营收？

李昕晢：百度一季度的核心业务仍处在增长恢复阶段，虽然总体符合我们的预期，但是仍未完全恢复。另一方面，公司在信息流业务方面投入了大量的资源，而商业化变现依然处在早期阶段，公司在带宽、服务器折旧、研发、内容成本、渠道分发方面的投入，是为了增加用户基数。当然，人工智能方面的研发投入同比也有增长，就像我之前所说的那样，公司所有新增投资都将投向人工智能，因为人工智能是公司核心搜索业务里不可分割的一部分。至于第二个问题，是的，二季度的移动游戏业务营收将只有计入它半个季度的贡献。

陆奇：百度在人工智能业务方面的投入是有节制的，我们的投资分配也是经过了系统性的考量，从而能确保我们在工程和研发上的投入，能够真正有助于百度发掘市场机会。在促进核心搜索业务增长和对人工智能进行商业化方面，我们将确保投资的分配是最优的。

高盛分析师：在人工智能方面，百度投入了巨大的资源，可否介绍一下在业务发展的中期，有哪些指标可以作为衡量业务是否成功的标准？在变现方式上，语音和图像搜索时代与目前的键入搜索时代有什么不同吗？

陆奇：我和我的团队主要关注如何依托公司的人工智能技术，让我们业务实现加速发展。人工智能技术的核心是如何有效地从数据中提取知识，而首要的工作就是建立使用场景，其次是数据迭代，然后才是建立商业模式，这是我们的工作框架，我们的团队每周、每月都在监测者这些指标。在未来，我们将向投资者披露衡量的指标。

关于变现方式，语音和图像搜索时代与键入时代在用户层面没有什么本质性的不同，我们都需要了解用户的搜索意图，而由此产生的商业机会也很重要。

派杰分析师：百度的核心业务利润率是否受到信息流业务投入增长的影响？当信息流业务发展到了某种程度之后，公司的核心业务利润率会稳定在什么水平？另外，公司的人工智能操作系统DuerOS的商业化策略是什么？

李昕晢：目前，我们的利润率水平并未反映出公司的真实营运情况。信息流的利润率跟其它业务的利润率情况不同，如果我们只关注利润率，就会显得很片面，我们应该去看公司的搜索业务，以及它所能提供的整体服务和能够创造出的营收机会。搜索业务是公司业务的基础，这部分业务的利润率还是非常不错的，而信息流是补充业务，它可以为客户提供更多的广告库存，并驱动广告收入的增长。

陆奇：DuerOS是人工智能时代的一个用户体验平台，它与iOS和Android类似。iOS和Android是侧重在触控体验上，而DuerOS则是基于自然语言和语音技术的平台，他可以应用到任何设备。其次，DuerOS也是一个入口，他可以让我们在车里、家里，对我们的设备做出诸如“播放下一首歌”或者“帮我定个比萨”这样的指令。

DuerOS作为一个入口，要实现变现是自然而然的一件事情。同百度搜索业务的变现方式类似，DuerOS的变现时间要看其业务的规模。就体验平台来说，传统平台的变现有几个维度，以iOS和Android为例，它们可以通过应用商店来变现。除此之外，DuerOS还可以为百度的人工智能、大数据和云计算带来市场需求，从而间接地获得变现机会。

目前，百度聚焦于生态系统，每天、每周我们都会签约新的合作伙伴，我们正处在规模扩张期。在人工智能领域，百度在中国占据着领先的地位，我们的未来机会不可限量。

摩根士坦利分析师：根据公司对第二季度的营收预测，百度的搜索业务销售同比和环比都将出现增长，主要驱动力是什么？哪些行业的贡献较大？对于社交和电商领域公司，百度面临哪些竞争？另外，搜索业务营收的增长会否带动利润率的回升？未来比较合理的利润率区间是什么？

李昕晢：百度的业务一直在恢复，很多行业都有比较大的潜力，比如教育、房地产、本地服务、零售和游戏。未来搜索技术还将开拓更多的领域，随着信息流业务的拓展，我们将服务更多用户。

陆奇：百度在移动端搜索方面处于行业领先的地位，我们聚焦于创新、搜索场景和能力拓展，我们的设计让百度搜索更贴合移动端的体验。除此之外，我们还利用多种硬件进行搜索，比如照片和语音搜索。相比任何其它竞争者，百度以人工智能为核心的搜索技术能更好地理解用户的需求和所要搜索的内容。

李彦宏：搜索一直是一项数据业务，我们的广告客户对流量的需要也一直在增长，这是其它任何线上或者线下的服务都比不上的，百度的任务还是增加流量，这样我们就不担心来自其它媒体、其它类型的广告的竞争。

瑞士信贷分析师：在信息流业务方面，最能改善用户体验的东西是什么？是推荐算法还是内容？另外，根据公司的20-F文件，去年百度的付费点击量增长超过营收增长，这就意味着每次点击付费价格的下降，刚才公司表示付费点击量还将继续增长，那么今年每次点击付费价格的趋势是什么？

陆奇：最需要改进的是匹配算法，搜索产品最基本的服务就是去理解用户的需求、兴趣和信息索求。

李昕晢：公司全年开始以更高标准来选择我们的广告客户，这样做的结果是，我们终止了与很多客户的合作。搜索业务的业务模式是竞价，所以如果客户减少，竞价就不会那么激烈，每次点击付费价格也因此受到了影响。至于每次点击付费价格的趋势，广告客户的投资回报会因为每次点击付费价格的下降而提高，这是很自然的过渡，因此我们对此并不担心。

瑞士信贷分析师：百度金融是否会对公司营收的贡献产生什么变化？利润率会如何变化？

李昕晢：百度金融尚处在初期发展阶段，我们的运营工作主要侧重在对数据的应用，以及去建构更好的信用风险系统上。