极兔“流血”、通达单票下滑、顺丰亏损，快递价格战几时休？

顺丰股价从21年2月10的117.10元下调至21年4月29日的64.08元，今年最低时（4月19日盘中）跌至62.33元。申通快递21q1扣非净利润亏损0.95亿。

在4月9日，极兔速递、百世快递因“低价倾销”被义务邮政管理局整治。4月22日，《浙江省快递业促进条例（草案）》要求“快递经营者不得以低于成本的价格提供快递服务。”

以上种种迹象表明：未来快递价格战要终止，快递企业的春天要来临了？

近期浙江省通过了《快递业促进条例（草案）》，其中规定快递经营者不得以低于成本的价格提供快递服务。同时近期哪吒速运申请快递业务经营许可证未获审批，加上4月9号极兔速递、百世快递因“低价倾销”被义务邮政管理局整治。顺丰2019年5月重新布局电商件，导致快递均单价一直下降，价格战愈演愈烈，跌跌不休。顺丰票均收入从2019年5月的23.40元，下降到2021年3月的15.74元，票均收入下降32.7%。

为了争夺快递市场，价格战短期内或许可行，但是仅靠低价竞争不仅会扰乱快递市场秩序，也会让整个行业发展陷入恶性循环。中国贸促会研究院副院长赵萍认为：价格竞争的结果是很多快递企业出现亏损，相关服务必然会大打折扣。根据顺丰21年q1披露财报显示扣非净利润为-11.33亿，这是顺丰自2017年上市后净利润首次出现亏损。顺丰股价从21年2月10的117.10元下调至21年4月29日的64.08元，今年最低时（4月19日盘中）跌至62.33元。申通快递21q1扣非净利润亏损0.95亿。

以上种种迹象表明：未来快递价格战要终止，快递企业的春天将要来临。然而事实不会如期而至，快递单价还会继续下行，原因如下：

1、快递单价复盘，持续下行

21q1快递公司单价及市占比：

注：百世-中通按照20年披露财报预估；通达+百世均单价＜2.5元，并且市占比约71%，随着电商件占比增加，快递均单价会持续下行。

2、快递cr8指数先升后降

2021年3月cr8为80.5%，同比下降1.2%，环比上升0.6%；快递cr8自2020年3月逐步下降，应该是由快递新参与者极兔、京喜快递等业务快速扩张导致。

极兔速递自2019年4月进入中国快递行业，很快成为搅动市场的鲶鱼，截止2021年1月极兔日单量打到2000万件；极兔速递目前合作的平台有拼多多、苏宁易购等电商平台，其均单价和通达百快递公司类似，甚至更低（＜2.5元），随着极兔速递市占比提升，快递均单价继续下行；加上2021年4月上旬极兔速递完成18亿美元融资，有足够的资金进行抢夺快递市场。

3、快递单价未来

现在关于快递单价下行有两个问题值得思考：

（1）快递单价持续下行到什么时间点？

（2）快递单价底价是多少？

问题1的思考：快递单价持续下行1-2年，原因如下：

（1）快递量增速放缓，国家预计2021年快递业务量955亿件，收入9800亿元，快递均单价10.2元；

（2）快递企业以价换量的竞争模式变更，快递市场整体增速放缓加之*出台政策不允许快递企业以低于成本价进行快递服务，同时持续降价将使快递企业负责和现金流受到挑战，根据近期披露21年q1亏损企业：顺丰、申通；

（3）快递企业设备升级，为了提升竞争力，快递企业竞对运输能力和转运设备升级，会占用大量成本，影响现金流。

综合上述3个原因，笔者认为未来1-2年快递价格将趋于稳定，然后稳步提升。价格后期提升原因为顺丰-京东布局特快产品，同时很多快递企业也购买了飞机提升时效件，如顺丰、圆通、京东、极兔，随着特快产品占比提升，快递均单价会稳步提升。

问题2的思考：快递底价是多少？

根据2021年q1快递企业均单价及市占比将快递件分为顺丰-电商-其它三类测算结果如下：

对比美国和日本快递企业品牌集中度93%左右，假设我们快递品牌集中度也做到93%（均单价不变），那么这部分市场主要抢夺的是其它市场，结果如下：

快递均单价预测为6.3元。