“股神”巴菲特：AI不会对投资界产生大影响

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“股神”巴菲特与北大光华学子的合影

美国中部时间2月17日，全球知名的“巴菲特午餐”访问活动在沃伦巴菲特的家乡奥马哈举行，这顿“免费”的午餐正是该访问活动中的一个环节。此次，共计8所大学受邀，包括加州大学伯克利分校、芝加哥大学、威斯康星大学等。北京大学是*第一家受巴菲特办公室邀请参加该活动的大学。

以下是光华学子与“股神”巴菲特的部分问答：

Q：您最近与比尔盖茨先生有一场对人工智能的讨论。您是如何看待人工智能对投资领域以及股票市场的影响的？

巴菲特：人工智能毫无疑问是会到来的，并将在很大程度上引发一些行业的变革。然而对于投资领域，我不认为人工智能将会对投资决策会有变革式的影响。首先，我几年前就开始与一些AI领域的专家深入探讨，AI在某些领域的发展状况还处于瓶颈期，目前尚不足以支持替代人脑思维的功能。当然，最重要的是，投资并不仅仅是围绕计算。我们了解一家公司及其行业的运营和价值是需要复杂思维和判断的。对于短期投资而言，人工智能可以帮助高效完成很多交易；但对于长期投资，我不认为人工智能会有很大影响。回顾1987年，股票市场在一天之内下跌22%，主要是受程序化主导发生的。我还是坚持认为电脑技术以及人工智能不会对投资界有很大的影响。

Q：您如何看待关于企业管理与领导的问题？

巴菲特：当我们进行企业运营时，不要去模仿别人的做法，要考虑我们自己需要做什么。一个成功的领导者能够把正确的人安排在正确的位置上，并且适时进行管理和跟踪。当然，还要说到做到，只有这样员工才会信任你。

Q：信息传播速度的加快，使得市场有效性提升，被错误定价的证券数量减少。这对您的投资有什么影响？

巴菲特：今天相比于50年前，市场竞争激烈了很多，但是人们也拥有更快更简单的途径来获取信息。1957年，我还在学校的时候，主要通过读公司的年报来获取信息。那个时候的年报只包含公司非常基本的财务信息。我有一本50年前的信用评级公司穆迪（Moody）的年报（编者注：巴菲特拿出一般很厚的书）读到第1433页，是国家西方人寿保险公司（NWLI）的公年报。据报告所述，1950年，NWLI每股收益21.66美元，一年之后是每股29.09美元。此前12个月，这只个股的交易价在3到13美元。公司股票交易额非常小，不过那个时候我也只是一个很小的投资者。以前买股票是很麻烦的事情。

几年前，有人告诉我应该留意韩国。我得到一本花旗的册子，上面每页介绍了一只韩国个股，韩国所有的公开上市公司都列入其中。把这本册子从头读到尾，了解它提供的面值、每股收益等。一般来说股票价格不会告诉你任何事。我可以找出同行业等大概15-20家公司，一个下午就找到大约20家公司。

Q：您认为，一家公司董事会所面临的三个最大的挑战是什么？

巴菲特：我认为他们可能面临的一个挑战是收购。通常情况下，在一次收购中，CEO会听取单方面的演示，解释这次收购为什么以及如何发生。我见证了一百多个收购演示，多数收购是不可能发生的。我的建议是，董事会应该听取两组投资银行家的演示，一组解释为什么交易应该继续，另一组指出为什么交易不应该继续。这可以确保获取的推理是合理的。如果收购不该继续，投资银行家和律师就应该离开并停止交易。这种终止情况不会经常发生，但应该要发生更多。许多CEO对于收购知之甚少，但很好地了解收购对他们很重要。