iPhone 9：日本JDI最后的机会

针对 jdi （日本显示器公司，简称 jdi）的救援行动还在继续。

此前，消息曾显示屏幕面板生产商 jdi 正考虑出售旗下手机显示屏的主要工厂，消息称接手的极有可能是苹果或者夏普。如今因为疫情影响，出售工作被推迟了，但苹果履行了此前的承诺，据《日经亚洲评论》报道，jdi 获得了来自苹果 2 亿美元的资金投资，而苹果则是从 jdi 位于日本中部石川县的白山市工厂获得同等价值的 lcd 生产设备，变相地为 jdi 提供财务援助，这两亿美元将用于偿还此前 jdi 欠苹果的各种款项。

jdi 决定先将液晶生产设备卖给苹果，之后再将不动产卖给夏普。报道中提到，在这之后 jdi 将集中在千叶县的工厂生产智能手机液晶面板。

实际上，由于市场的低迷，以及 jdi 的经营问题，从去年 7 月份开始，白山市工厂就处于停止运营状态，jdi 还为从工厂离职的 1000 多名员工支付了超 80 亿日元（合5.31亿元人民币元）的离职补贴，如今这番操作也算是处理了公司的不良资产。

而白山工厂就是由苹果出资修建，数年间为 iphone 提供了大量的 lcd 屏幕供应。jdi 目前仍未苹果的 iphone 11 等产品供应 lcd 屏幕，但无论是苹果还是整个手机行业，全面转向 oled 已经是不可逆的趋势。

但 jdi 还不能倒下，无论是对于日本产业，还是苹果来说。

iphone 9 ，最后的机会？

jdi 和苹果是深度绑定的，60% 以上的营收皆来自于苹果这一家大客户，但成也苹果，败也苹果，在 2017 年，苹果推出 iphone x 开始，依然以 lcd 为核心的 jdi，走向衰落就是不可避免的了。

ipad、mac 等大尺寸产品，依然还是 lcd 屏幕的天下，毕竟大尺寸 oled 的成本是几何级增长的。此前，ipad 系列的主要供应商是 lg display 和夏普，jdi 暂时还是以小尺寸为主。

消息显示，今年秋季的新款 iphone 会不再有 lcd 的机型，包括低价版本。而传闻中的 iphone 9（或称 iphone se2），就成了 jdi 关键的解药。

这款传闻已久的“复刻产品”，虽然生产在疫情下受到了一定的影响，但如今已经逐渐恢复，上市在即。国外知名爆料人士乔恩·普罗瑟（jon prosser）爆料称，苹果公司已经召开内部会议决定 iphone 9 的发布日期，正式发布时间为 4 月 15 日，一周后陆续发货。

iphone 9 基本上已经被爆料得差不多，延续 iphone 6～8 的经典设计，4.7 寸的 lcd 屏幕，供应商锁定为这几代 iphone 供应屏幕的 jdi。

这也许是 jdi 最后的机会了。1 月底，jdi 已开始使用旗下茂原工厂开始生产iphone 9 的屏幕，这样的消息也得到了市场的积极反馈，jdi 股价逆势大涨。而当年苹果 lcd 的另一大供应商 lg display，因为全线押注 oled，lcd 产线已经大幅缩减，因此不再构成竞争。

canaccord genuity 的分析师预测，此前入门款 iphone 在 2020 年的销量被预估在 3000 万部到 4000 万部之间，但是受疫情影响，销量会下滑至 2000 万到 3000 万部之间，对于 jdi 来说，这也是一个不错的数字，入门款 iphone 在购买力不突出的市场，仍有相当的吸引力。iphone 的庞大销量，让 jdi 的产能至少有了下游的保障。

帮助 jdi 度过难关，也让苹果有希望收回自己的欠款，2015 年，苹果为了支援白山工厂的建设投资了 15 亿美元，jdi 按照供应屏幕的方式还债，每年需要偿还近 2 亿美元，而抛去此次交易的 2 亿美元，jdi 还欠苹果约 8 亿美元，如今当真是打工还债了。

而另外一层意图，则是继续夯实供应链的控制权，lcd 如今行业式微，但仍有存量，最后的一点“蚊子肉”，苹果也要攥在自己扶持起来、能够信任的供应商手里。

jdi 的未来在哪？

对于 jdi 来说，另一个好消息是，终于等到了财务援助。2020 年 2 月，jdi 宣布将获得日本独立系投资顾问公司 ichigo asset management 千亿日圆的支援，相对的，ichigo 将取得 jdi 40% 的股权，成为jdi的最大股东。财务数据显示，jdi 资产总额为 4766.24 亿日圆、负债总额为 5782.37 亿日圆，依然是一个大坑。

iphone 9 和财务援助，能解燃眉之急，但未来，仍不算明朗。

2016 年，jdi 计划收购 joled，开始打造自己的 oled 产线，但由于财务状况不允许，这笔交易被无限期搁置，也让 jdi 错过了最好的入局机会。如今 oled 不仅有三星，还有逐渐崛起的中国供应商（京东方、华星光电、维信诺等），短时间内反超难度极大。

jdi 选择从小尺寸入手。去年秋季发布的 apple watch series 5，jdi 已经进入供应商名单，虽然初期的量非常有限，不到 20%，但终究是迈出了第一步。苹果也一贯地继续扶持 jdi，天风证券分析师郭明錤的报告称，苹果会逐渐加大订单数量，并使 jdi 成为主要供应商。到2021年，jdi的供货比例预计将达到 70% 至 80%。

lcd 的另一大技术方向，mini led 上，jdi 也有一定的布局。2019 年的  display week 上，jdi 展示了 3.5 英寸 vr 眼镜的 mini led 背光方案，对比度达到了 200000:1。mini led 被视为 lcd 的“救星”，也是苹果押注的未来方案之一，但实现商用仍比较遥远。

如今的 jdi 只能一点一点地抠出钱来，争取先度过眼前的难关。2019 年 11 月的财报会议上，jdi 表示来自苹果新款iphone的订单增长、营收已呈现回复倾向，将自下半年度(2019 年 10 月～2020 年 3 月)起确保稳定获利的体质。

切割不良资产、从小尺寸入手、寻求财务援助等等，看起来 jdi 正走在一条务实的求生之路上。如果苹果持续推出廉价版本 iphone（如果为了稳住新兴市场销量几乎必然这样做），那么 jdi 依然会有一口饭吃，但是，吊在一棵树上是多么地危险，jdi 已经体验过了。未来，无论是 mini led 还是 oled，jdi 都必须要走出舒适区了。