大棋落定，苏宁易购再出发

　没有什么商业事实，比资本市场更敏感和有力的了。苏宁易购战略混改完成的消息一经发布，上涨10.02%的股价，即刻传递出积极乐观的信号。

　　【实力股东战投苏宁价值受认可】

　　7月5日，苏宁易购发布公告称，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、股东苏宁电器集团拟将上市公司16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期（有限合伙）（下称“新新零售基金二期”）。

▲苏宁易购公告

　　转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。张近东及苏宁控股合计持有20.35%股份及表决权，淘宝中国持有19.99%股份及表决权不变，新新零售基金二期持有16.96%股份。

　　根据公告，新新零售基金二期由江苏省、南京市国资，联合阿里、小米、海尔、tcl等各方产业资本参与，基金总规模为88.3亿元，将遵循市场化、法制化原则，履行属地责任，积极支持苏宁易购平稳健康发展。

　　新战略投资入局，无疑是对苏宁易购30年扎根发展实体零售业务所积累的资源能力与价值的积极认可。

　　2020年下半年起，围绕苏宁易购的传闻不断，市场氛围一度处于较为困惑状态。

　　而混改方案显示，基金将支持苏宁易购应对流动性问题、稳定企业融资环境、促进企业稳定经营、持续发展。江苏和南京方面，将协调省内各金融机构对苏宁易购恢复授信至合理水平。

　　苏宁易购面临的市场疑虑将逐步被破除，自身的资金流动性与资产结构，也能够得到进一步优化，从而助力苏宁易购迈入全新发展阶段。

　　可以看出，得益于有力的经贸资源和苏宁易购自身稳固的零售业务底盘，这是一次符合商业理性的双赢尝试，值得期待。

　　对于此次战投结果，有行业观察人士指出，多方战略股东的加入，对于苏宁易购股东结构是极好地补充，有利于上市公司进一步整合优质资产和优质业务。

　　同时，阿里巴巴及海尔、美的、tcl、小米等产业投资人与苏宁易购将发挥紧密的协同效应，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。

　　叠加聚焦零售战略实施对业绩的提升，重新出发的苏宁易购，无疑能够极大地提振资本市场的投资信心。

　　这大概也是，为什么二级市场迅速对战投落地方案做出积极反馈。

　　在7月6日复牌后，苏宁易购全天一字涨停，开盘价和收盘价均为6.15元/股，较此前停牌5.59元/股上涨10.02%。

　　不过，靴子落地之后，苏宁易购的远方，仍待探索。

　　【零售下半场苏宁战略求变】

　　竞争战略之父迈克尔·波特说过，战略的本质就是定位、取舍和建立活动之间的一致性。

　　简而言之，竞争战略就是创造有利地位。

　　所以，企业追求的是利润空间，而利润空间的增长不仅来自于产品效益，更与战略变革密切相关。

　　而战略变革的雏形，往往诞生于行业变革的催化之中。

　　2020年，随着疫情黑天鹅的到来，商业格局也随之发生了翻天覆地的变化。

　　特别是对于零售行业来说，一方面新兴的直播电商如火如荼，生鲜电商、社区团购等东风又兴，新商业模式展现出巨大活力；

　　可以说，得益于移动互联网与新技术的双相驱动，以及资本市场的加速，消费零售几乎所有赛道，都经受了一场洗礼。

　　另一方面，伴随着移动互联网的高速十年，线上流量的增量红利空间越发捉襟见肘，线上线下业态的数字化变革的纵深性，却更为显著和重要。

　　根据零售周期理论，零售行业存在明显可变的创新、成长、成熟和衰退的周期性特征。

　　在行业衰退期，需求下降和市场细分的特征会对行业内企业的竞争性质产生很大影响。

　　这个衰退，并不是增量消失，而是利润空间由于行业竞争加剧而不断被压缩。

　　由此，未来的市场竞争，也必然会从商业模式的创新能力比拼，走向体力比拼的阶段。

　　所谓体力，其实就是零售企业打渠道战、数字战和资源战的综合实力比拼。

　　企业对行业未来战略远景的看法，往往是仁者见仁，智者见智。

　　有些企业认定未来行业新曲线会快速到来，于是选择独自坚守到底。

　　而苏宁的答案，则是积极求变，携手共进。

　　作为三十年零售老将的苏宁，不仅是出于外部战略环境前瞻进行的变革决策，也是自身业务内部势能的最大化需求，进行求变破局的必然选项。

　　在行业竞争上，目前留守企业的相对优势比较平均，没有一家具备突出的压倒性地位。

　　按照收割战略方针，只要苏宁易购在业务层面上取舍得当，聚焦核心竞争领域，努力做到现金流分配的最优化。

　　企业就可以利用过去赖以生存的某种优势，避开同质化的商业投入，进而避免陷入惨烈的竞争大战。

　　事实上，自从提出“聚焦零售”新十年战略以来，苏宁易购就展开了大刀阔斧的改革。其致力于聚焦核心业务、专注盈利能力和各项效率提升，以适应互联网存量时代的精细化发展趋势。

　　而此次混改方案，无疑有利于借助多方协作整合优质资源，持续对苏宁易购资源配置与业务结构进行优化调整，提升苏宁易购的市场竞争力。

　　【轻装上阵全面发力智慧零售】

　　谁能活下来，谁就有机会迎来新一轮的商业创新周期。

　　在机遇到来之前，最重要的是准备好迎接挑战的武器库。

　　早在今年年初，苏宁易购创始人张近东就提出，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”

　　这就意味着，苏宁易购要自上而下聚焦零售主航道、主战场，深挖供应链、全场景运营、用户服务、零售技术的护城河。

　　混改落地后的苏宁易购，其资本结构更为多元，除了能够形成优势互补，还能够共同推进治理水平和管理体系的进一步完善，从而让苏宁易购更加积极地锚定信念、深耕转型。

　　轻装上阵的苏宁易购，无疑将有所为、有所不为。

　　作为中国领先的智慧零售服务商，苏宁易购的核心优势，体现在智慧零售、场景互联的战略地带。

▲苏宁智慧零售大脑

　　为此，面向未来的苏宁易购已经明确零售服务商的战略定位，致力于将互联网转型所积累的全链路商品服务数智化能力，打造成智慧零售解决方案，向小微、农村、实业等领域开放。

　　苏宁还将重点聚焦在家电、自主产品、低效业务调整以及费用控制，强化苏宁易购主站、零售云、b2b平台、猫宁四个增长源。

　　同时，通过巩固家电3c市场地位，深挖线下护城河，苏宁易购将持续拓展零售服务商新赛道。

　　发展31年，苏宁易购的业务大盘，具有全品类拓展、全渠道在线、全客群融合等得天独厚的生态特点。

　　在全渠道上，苏宁易购积累了近7亿零售会员，在全国开设超10000家智慧门店，截至去年底已在48个城市投入运营67个物流基地。

　　面向农村零售升级，苏宁零售云全国累计开出超9000家门店，覆盖全国31个省级行政单位的上万乡镇，双线服务2亿用户。按照计划，截至第三季度，零售云全国累计门店将达1万家。

　　面向实业智能制造，苏宁易购以近7亿会员用户、超万家智慧门店消费数据，链接数万家平台商户、数以千万的商品品类，以c2m等方式打造智慧供应链体系。

　　面向传统零售转型，苏宁易购推进家乐福到家服务等数字化改造。今年618期间，苏宁家乐福到家业务用户增长超50%，家乐福小程序订单量增长102%。

▲家乐福小程序

　　面向新十年，苏宁易购早已明确了“立足实体经济，聚焦零售主业，赋能行业发展、服务社会创业”的商业模式。

　　本次混改方案落地，无疑有利于进一步放大苏宁易购自身生态势能，激活与合作伙伴在零售实体领域的协同效应，加速向零售服务商升级拓展。

　　大胆求变，姿态开放的苏宁易购，由此完成了一次“混改”浪潮下的积极探索，成为区域资本与产业协同效应的新型尝试，也为新时期企业实现充分开放、链接优质资源、实现高质量发展提供参考。