与艰难厮杀的物流比，供应链企业为什么又大又赚钱

最近各公司发布三季度报，一方面是物流企业喜忧参半，虽然营收同比大部分是增长的，但净利润同比很多是下滑的，尤其是快递企业普遍存在增收不增利的情况，深陷激烈竞争之中。另一方面，多家供应链公司营业收入、净利润创同期历史新高，经营效益持续提升，其中厦门象屿、建发股份、厦门国贸、物产中大、浙商中拓这五家营收过千亿的企业备受瞩目，他们都是更多关注大宗商品供应链运营的头部公司。

我们不禁有个疑问，为什么看上去供应链企业比物流企业更大更赚钱？

供应链企业与物流企业的区别

物流企业与供应链企业的不同点体现在哪里？中国物资储运协会会长李勇昭向我们进行了剖析：

物流企业，其服务功能主要包括仓储、装卸、运输，扩展一下还可以包括货代、加工、包装、分拣、配送等服务，服务只涉及货物的“物”，不涉及货物对应的“钱”。

供应链企业是在物流企业的基础上，通过功能扩展和技术含量增加而进一步转型升级的企业，增加了贸易服务和金融服务的成分，这些都涉及到“钱”，也就是供应链服务是既涉及到物，也涉及到钱的业务。

如今供应链服务表现为“一体化服务”，即以物流服务为依托，以贸易服务为引领，以金融服务为助力，集合数据服务和新技术服务功能，线上线下相结合的综合服务。

（贯穿物流与供应链，图源：海格云链）

（贯穿物流与供应链，图源：海格云链）

物流企业大多需要依靠仓储物流资产才能开展业务，而近年来，合适的仓储物流资产因稀缺而涨价，物流运营成本连年看涨，市场竞争日趋激烈，物流企业的收入利润增长越来越难，可以说，物流企业靠传统的业务模式获得高收益、高回报几无可能。

在如此困境中，物流企业的生存与发展之路在哪里？业内专家表示，单价不涨，只有扩规模；规模有限，只能拓功能。也就是在物流服务的基础上，根据客户的需求和合作方的意愿，拓展贸易服务和金融服务的功能，在此过程中，形成新一代技术服务的能力。这些新拓展的服务功能，归纳起来，正是物流企业向供应链服务企业的转变。

扩大规模是同样的道理，扩规模有两种方式，一是买地盖房增加固定资产，二是走出院墙整合社会化仓储资源。第一种方式会带来巨大的成本压力，很难走得通；第二种方式，要想整合社会化仓储资源，要依靠品牌、技术、能力，其实还是需要物流企业转型升级为供应链服务企业的过程中，企业拓展的服务能力和新技术服务能力。

可以看出，向供应链服务企业转型升级，已成为有条件也有压力的物流企业的必走之路。接下来，我们分析一下近年来五家发展势头正劲的供应链企业。

厦门象屿

厦门象屿聚焦大宗商品产业领域，整合各流通要素，为中国生产制造业企业提供包括采购分销、门到门全程物流、库存管理、供应链金融、剪切加工、信息咨询等在内的全价值链流通服务，满足其“稳定货源、组合供应、快速分销、降低成本、控制风险、综合服务”等核心诉求。

厦门象屿构建了“网络化物流服务体系、智能化信息科技体系、全面风险管控体系”，对商品进行了多维度的组合，客户结构实现全面优化（实*造业企业服务量占比超50%）。

（厦门象屿全程供应链管理服务模式，图源：厦门象屿2021年半年报）

厦门象屿通过“四流合一”的供应链综合服务平台，沿着产业链向上下游延伸服务，形成具有自己特色的“全产业链服务模式”。该模式已成功运用到金属矿产、农产品、能源化工等产业服务中，在实现降本增效的同时促进了全产业链价值的提升，厦门象屿也得以参与分享增值收益。

以服务粮食产业链为例：

厦门象屿已形成集种肥服务、农业种植、粮食收储、物流运输、原粮供应、粮食加工及农业金融等于一体的服务布局，实现粮食全产业链一体化服务体系。

在产前，公司为农业生产提供种子、化肥、农机、农资等生产要素；在产中，整合各生产要素，开展种植业务，并进一步探索和推广以“4（*+龙头企业+合作社+农民）+x（银行、金融机构、保险公司、期货公司等）”为核心的“产业联盟订单”模式；在产后，依托7大粮食收购、仓储、物流平台和北粮南运物流服务体系，提供粮食收购、筛选、烘干、仓储、运输等服务，为温氏股份、双胞胎、海大集团、益海嘉里等大型养殖、饲料和深加工企业提供一体化原粮供应服务。

厦门象屿多措并举锁定上游优质粮源，形成“产地收购（含订单种植）+临港收购+进口”相结合的原粮收购模式，年收购量已达1000万吨量级。

（厦门象屿粮食全产业链服务模式，图源：厦门象屿2021年半年报）

在服务粮食产业链取得成功后，厦门象屿将“全产业链服务模式”向金属、能化等产业链复制，均取得显著成效，形成了具有细分产业特色的供应链服务产品

随着供应链综合服务的不断深化，厦门象屿盈利来源逐步转型为“以服务收益为主（占比超40%），兼具金融收益和交易收益”，盈利空间更为广阔。

在物流体系方面，厦门象屿是全国仓储企业百强（居第3位）、国家5a级物流企业，在业内率先构建以“公、铁、水、仓”为支撑的网络化物流服务体系，能够为客户提供高品质、全流程、定制化的大宗商品物流服务和多式联运综合解决方案。

厦门象屿培育了速传供应链、象道物流、象屿农产三大物流运营主体，服务区域广阔。随着国际化业务的持续推进，公司物流服务区域进一步延伸至印尼、越南、泰国、俄罗斯等一带一路沿线国家。

建发股份

建发股份的主营业务包括供应链运营和房地产，本文只讨论前者。

在大宗商品供应链运营行业中，建发股份营收规模连续多年处于行业领先，核心优势品类如黑色、有色金属及矿产品、农产品、浆纸、能化产品等主要大宗商品量价齐增。针对产业链上下游客户核心诉求，建发股份搭建了集资源整合、物流规划、库存管理、风险控制、线上交易、成本优化、供应链金融、信息咨询等服务于一体的“litf”供应链服务体系，为客户提供以物流、信息、金融、商务四大要素为基础的定制化的供应链运营服务。

基于“litf”供应链服务体系，建发股份可以将供应链运营服务以及价值链解决方案在其他行业持续复制，满足更多行业客户的需求。

以纸浆、纸张产业链为例：

纸浆供应链服务：建发股份与*多个国家的优质纸浆供应商深度合作，实现从上游纸浆资源端到中游国内造纸厂的集约化采购和分销，既服务于纸浆厂的销售需求，又服务于造纸厂对原材料的采购需求，同时辅以物流服务、库存管理、信息服务等供应链综合服务协助供应商和客户解决各类行业痛点。

纸张供应链服务：建发股份依托在国内数十个城市的分销网点，整合分散的下游客户需求形成规模，以此向国内造纸厂集中采购各类成品纸，再分销至印刷厂、包装厂等下游客户，为其降低采购成本和其他交易成本、提升其运营效率，并提供定制化信用交易方案等供应链综合服务。

（图源：建发股份2021年半年报）

建发股份目前已与超过170个国家和地区建立了业务关系，产品品类深入到国民经济发展的各个细分领域，涉及金属材料、浆纸产品、矿产品、农副产品、能源化工产品、机电产品、汽车、家电、轻纺产品、食品、美妆个护等多个品类，初步实现大宗商品至消费品的多品类的全球化布局。

2021年上半年，建发股份签约物流供应商达1500余家，较上年末新增150余家，合作仓库达3000余个。在仓储资源方面，建发股份共计37个自建自管仓库，总面积超100平方米；包含保税仓、恒温恒湿仓、医疗gsp认证仓和期货交割仓等各种仓库，其中期货交割库共计6个，仓储品类包含纸浆、pta和涤纶短纤。子公司建发物流具有5a物流企业资质，位列中国物流百强企业第14位。2021年10月，商舟物流挂牌成立，由建发股份、厦门航空和纵腾网络共同投资设立，分别持有50.1%、37.9%和12.0%的股权，注册资本10亿元人民币，主要从事航空货邮运输以及综合物流业务。

建发股份已在浆纸行业推出“纸源网”和“浆易通”b2b网上交易综合服务平台，在钢铁行业推出“建发云钢”钢铁产业链数字化协同平台，在消费品行业推出“e 建单”消费品供应链服务平台，为不同行业客户提供综合服务。

厦门国贸

厦门国贸是国内领先的供应链管理企业，经营钢铁、铁矿、煤炭、纸张纸浆、棉花棉纱、pta、有色金属、粮食谷物等多个核心品种，及硅镁、橡胶和轮胎、贵金属等多个优势品种。

凭借多年深耕供应链行业积淀的经验，厦门国贸整合商流、物流、资金流和信息流，推广和升级供应链一体化，现已形成“铁矿-钢铁”“纺织原料-服装”“橡胶-轮胎”“林-浆-纸”和“农牧产品”等垂直产业链。通过与上下游企业建立紧密的战略合作伙伴关系，可提供全产业链增值增效服务。

以“铁矿-钢铁”垂直产业链为例：

在原材料供应端，厦门国贸整合境内外钢厂的铁矿石采购需求，充分发挥多年积累的专业运营能力，定制化、差异化地解决合作伙伴的原料配比需求，将矿山开采与钢厂购买进行有效重组，并打造出灵敏的物流系统，根据不同订单规划出最优化的运输路径以及仓储据点，确保按时交付。同时，基于公司多年专业的研发能力，通过期货等金融工具为钢厂提供价格管理服务，有效助力钢厂稳定生产和降本增效。

在成品销售方面，厦门国贸致力于为产业链伙伴提供全方位的综合服务和一体化解决方案，以国内国际的营销网络作为支点，将钢铁产品与下游的终端工厂和项目有效对接，一方面拓展了钢厂产品的销售渠道，另一方面也为下游终端的原料供应提供最优解决方案，保障重点工程原料供应。

（图源：厦门国贸2021年半年报）

厦门国贸为国家5a级物流企业，已构建完善的物流网络化经营体系，拥有船舶、仓库、堆场、车队、货代报关行以及强大的外协物流系统，不断优化物流仓储、陆运、空运、航运布局。厦门国贸不断加强物流资源的投资布局，采取轻/重资产相结合，与属地企业合资合作的模式，截至2021年6月底，在全国范围内拥有合作管理仓库约1500个，自管产品仓库面积115万平方米；充分利用各类产品的期货金融属性，取得产品期货交割仓资质，期货交割仓面积3.7万平方米；已构建数家区域性分拨中心，配送平台覆盖国内沿海及内陆主要区域，具有全面的综合运输和配送服务保障能力；自有船舶6艘、管理船舶10艘，业务范围涵盖远洋及近洋运输。

浙商中拓

浙商中拓是国内领先的大宗商品供应链服务商，经营品类：涵盖黑色、有色、能源化工等生产资料产业链上几十个细分品种，同时在再生资源以及新能源方面开展多品种布局。

业务模式：提供生产资料领域的供应链管理服务，主要包括工程配供配送、厂库供应链、物流金融、再生资源供应链、新能源供应链、国际供应链等。

服务网络：已构建覆盖国内大宗商品重点生产地、消费地、中转地的服务网络，共设立53家全资/控股子公司及32个业务部门，主要分布在长三角、珠三角、环渤海、中西部等重点区域，并在中国香港、新加坡拥有3家国际化平台子公司，为海外市场拓展奠定基础。

（浙商中拓大宗商品工程物资配送业务模式，图源：广发交运）

在物流体系方面，截至2021年6月底，浙商中拓自有的仓储服务网点90个，其中社会化服务的业务量占比超30%；加强了“网络货运”和“无船承运人”建设，加大外部资源整合和新团队引进力度，已纳入承运商超200家、车辆超6000辆，有效提升运输服务能力；借助有公信力的第三方力量完善仓储网络布局，确保货权安全，已签约授信的仓储供应商200家、国际海运承运人超40家。

在数字化管理方面，浙商中拓已自主研发了以客户关系管理（crm）、价格风险管理（prm）、智慧仓储系统（wms）、物流运输管理（tms）、电子商务系统（ec）、物流金融系统（fms）、工程配送系统、智能合同系统（ic）等信息系统为核心的“天网”体系，实现对公司日常经营管理的全覆盖，已有效实现业务流程线上化、数据分析可视化、交易下单自助化、期现结合数字化、客户评估全景化等。

物产中大

物产中大是中国智慧供应链集成服务引领者，连续11年位列世界500强。物产中大的核心主业是智慧供应链集成服务，是指在“流通4.0”指引下，依托强大的资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的痛点、难点和需求点，通过打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力打造，联动“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造提升，围绕金属、化工、能源、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。

物产中大的金属、能源、化工、汽车服务等核心业务营业规模均位列全国前列。主要经营模式包括：基于系统性解决方案的金属供应链集成服务、基于贸工一体化的能源供应链集成服务、基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务、基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务、基于客户价值导向的全球中高端消费品品牌综合服务。

物产中大拥有两大支撑平台：智慧供应链物流体系+特色供应链金融体系。其中，物产物流已逐步形成区域联动、网点协同、公铁水衔接的物流网络体系，截至2021年上半年，物流网点数已达124个，其中自控库46个、准入库78个，主要分布在华北、华东和华南等大宗商品核心物流节点区域，综合物流服务量2775万吨，较上年同期增长13.5%。

在特色供应链金融体系方面，一是利用公司信用优势和资金优势提供供应链金融支撑；二是发挥现货端产业优势与期货端研究能力为供应链集成服务保驾护航；三是充分发挥供应链集成服务主业优势发展供应链金融。

供应链企业的“通、济、大”

供应链企业是国家经济发展的基础设施，在整体发展中主要起到多方面作用：

第一是“通”，链接着原材料与生产制造、生产制造和社会消费，供给端的全球资源分布的不均衡性，消费端的各国经济水平和消费水平的差异性等都决定了供应链企业存在的必要性；

第二是“济”，供应链企业起到“二银行”角色，能够为中小企业提供垫资等供应链金融服务，相比银行而言，供应链企业具有资金优势同时更深入了解产业，能够有效把控风险中切实帮助中小企业实现发展；

第三就是“大”，在此有双方面含义，一是供应链服务涉及领域的巨大，另一个则是针对大宗供应链来说，中国是全球最大的大宗商品进口国和消费国，大宗供应链的市场体量大、增长空间大、金融红利大、先入场的优势大、全球化市场大等。

现代供应链企业在整合全球大宗商品资源、提升供应链效率、服务实体经济和国家战略层面的重要性已日益凸显，在如今的大时代，大宗供应链企业获得了更大的发展机会。