拓尔思：并购细分领域专家 大数据应用领域延伸

事件

拓尔思发布关于使用超募资金参股广州科韵信息股份有限公司的公告，公司经董事会批准，使用公开发行股票募集的超募资金中的1,600万元通过受让股份和增资的方式，取得广州科韵信息股份有限公司30%的股权。

评论

并购科韵信息有利于公司大数据应用落地：科韵公司在流动人后和社会管理研究、体育领域软件研发有深厚经验，在上述细分领域存在竞争优势，并且是国家体育总局羽毛球中心主要信息技术合作伙伴。科韵公司所定位的流动人口信息管理领域具有数据量大，管理分析要求高的特点，拓尔思参股并增资科韵公司可以使TRS大数据相关的新技术新产品结合具体行业得到深度应用机会，进一步创造新的应用价值和模式，让大数据应用落地。

市场资源共享、产品研发合作产生协同效应：科韵公司在华南地区拥有很多优质客户，具有较高的品牌知名度。参股后，公司可以利用科韵公司客户资源优势，扩大其在广东地区以及整个华南地区的销售。并且公司可以将自己的大数据管理平台、垂直搜索引擎、舆情监控分析等核心技术嵌入到科韵公司开发的流动人口管理系统、体育赛事管理系统等软件或解决方案中，提高其流动人口信息和体育赛事系统的信息管理规模、信息搜索和分析的体验及性能；双方还可以通过合作，共同创造新的产品、服务和新的业务模式。

深挖大数据市场需求，延展业务链保证公司快速发展：公司正在加快扩展核心技术和产品深入到*机构、国家涉密单位、军队、新闻媒体、大型企业集团、科研教育等各主流行业的核心业务，并实现与相关系统的对接和集成。基于信息管理技术的电子政务系统具有巨大的市场潜力，各级*机构和企事业单位都对办公信息化提出了广泛需求。在电子政务方面，广州科韵专长于流动人口信息管理系统和大型体育赛事管理系统开发，公司可以通过参股广州科韵，打通行业应用价值链，来实现业务链的延伸，拓宽自己的产品和服务，实现自身的快速发展。投资建议

维持“买入”评级，预测12-13年EPS分别为0.40和0.54元，给予公司未来6-12个月19.00元目标价位，对应35X13PE。